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天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
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李时珍在新的历史条件下，以自己的实践经验为基础，改善了古代科学方法，积累了科学研究的新经验。李时珍成功地运用了观察和实验、比较和分类、分析和综合、批判继承和历史考证方法。下面趣历史小编就为大家带来详细苏定方是初唐时期的猛将，为何在大家印象中却是反面人物？
苏定方是初唐时期的猛将，战功赫赫，严于律己。可就是这样的将领在大家印象中却一直是反面人物，认为其十恶不赦。追究到底，还是隋唐时期的演义小说对人物进行了反面刻画，此后改编为影视剧就更加深了这种印象。下面沈阳：让美食美味安全滑过舌尖味蕾
中国消费者报报道(记者王文郁)夜幕降临，华灯初上，沈阳吉祥夜市。这里汇聚加工制作烧烤煮刷的各类美食美味，是沈阳最具人间烟火气的夜市之一，现正积极参与沈阳创建国家食品安全示范城市(以下简称创建食安城)。年羹尧到底有多厉害？真的能过威胁到雍正皇帝吗？
我们今天一起来看看历史上的年羹尧，说到年羹尧就要说到当时的清朝了，年羹尧是当时清朝的一位大臣，在位期间作出的贡献还是很多的，不过，年羹尧的暴政小编相信很多人也是非常清楚的，当时的年羹尧手中掌握着很大的刘裕一举拿下哪个地方，使得东晋势力全部由他掌管？
荆州自古以来就是兵家重地，更不要说东晋末年的混乱时期。司马休之势力长期在荆州作乱，刘裕一举拿下，此后南方归于一统，东晋势力全部由刘裕掌管。下面趣历史小编就为大家带来详细的介绍，一起来看看吧!司马休之，胤禩是位颇有名望的皇子，康熙为何时不时对他进行打压？
康熙的子嗣个个都是栋梁之才，十分优秀，这样的皇子对于储位的争夺也十分激烈。而八皇子胤禩贤明在外，他和雍正是异母的兄弟。他的母亲是良妃卫氏。而且大臣们对于胤禩这个人都是赞誉有加。可是事实上这位颇有名望的奥斯梅恩：当然愿意去英超，但现在对自己的生涯有其他的计划
1月17日讯 近日，那不勒斯前锋奥斯梅恩在接受采访时谈到了自己的未来。当被问到是否会转会去英超时，奥斯梅恩说道：“当然，总有一天，我会愿意前往英超踢球。但现在我对自己的职业生涯有其他的计划。当时机到来历史上都有哪些悲催的太子，因被废黜或谋反被杀？
废太子的标准，是被皇帝明确立为接班人(太子)，而后又被废黜或谋反被杀的，不包括病死的以及死后追封的。下面趣历史小编给大家介绍一下历史上哪些悲催的废太子吧!1、西汉：栗太子刘荣刘荣是汉景帝长子，母为栗姬最近很火的窝囊废文学语录 窝囊废的文学搞笑短句
日期：2024/1/15 8:07:00作者：网友整理人气：0我来评论导读：这组窝囊废文学超级火也是超级搞笑的哦，看看这组文案是不是就是你的日常，用来发朋友圈也会很吸睛的呀。 1.你攻击我没戚夫人想要挑战皇后的宝座，为什么却斗不过吕后？
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