科技创新！
天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
1495
-
浏览
382
-
获赞
8
热门推荐
-
锐步 x VETEMENTS 2020 春夏联名 Spike Runner 黑白鞋款上市
潮牌汇 / 潮流资讯 / 锐步 x VETEMENTS 2020 春夏联名 Spike Runner 黑白鞋款上市2020年02月13日浏览：3898 既去年一口气带来内蒙古民航机场地服分公司地服分公司完成越南越捷航空配载业务复训培
本网讯地服分公司：云凤报道）为确保配载全员取得越捷航空配载资质，2019年10月15-16日，地服分公司组织配载参加越南越捷航空公司载重平衡复训培训，并对配载全员进行了业务资质考核。图：培训现场本次复绝密详细关于自然科学论文服务，人们都没有意识到
自然科学论文服务 - 概述有可能有一篇文章出来寻求援助我们认为你应该也许没有能力满足你的文章分配事件。这是没有必要的一篇文章。已写入可以拥有这个作品的品位细节写文章推荐自然科学论文服务 - 它是一个骗天津空管分局圆满完成“直博会”空管保障任务
通讯员 李牧童）10月13日，为期4天的第五届中国天津国际直升机博览会在天津空港经济区落下帷幕。天津空管分局管制运行部十分重视此次博览会空管保障任务，在4天的空管保障工作中，认真落实上级安全高效保障要R星大作《GTA6》新截图泄露 展示海岸边惊人画面
《GTA6》是明年最受期待的游戏之一，虽然该团队已经沉默了11个月，但关于新预告的传闻已多起来。新泄露的截图也出现，这更让众人期待《GTA6》新预告的发布。最近推特上有人泄露了《GTA6》新截图，展示新疆机场集团9月共发送旅客359.06万人次
中国民用航空网讯通讯员：潘明星）9月份，新疆机场集团共发送旅客359.06万人次，货邮吞吐量2.14万吨，保障飞行起降3.99万架次，同比分别增长15.2%、0.6%、2.2%。其中，乌鲁木齐机场完成岳飞沥泉神矛的最终下落之谜最终入海消失不见
岳飞“沥泉神矛”的最终下落之谜，在清末出现一次，入海消失不见岳飞当年跟着师父周桐学武，虽然十八般兵刃练习得极其纯熟，但却缺少一件趁手的兵刃。有一天，岳飞去山中的一座庵堂游玩，路过沥泉的时候，发现泉水中中南空管局空中交通管制中心全面保障大兴机场航路调整正式实施
中南空管局管制中心 律师继北京大兴国际机场顺利开航后，北京大兴国际机场通航配套航路调整将于2019年10月10日正式实施。此次航路调整的范围广，结构复杂，仅在中南区域就新辟2条航路，更名3条航路航线，AAPE x Liberty Walk 2020 联名系列入场，猿人改装车？
潮牌汇 / 潮流资讯 / AAPE x Liberty Walk 2020 联名系列入场，猿人改装车？2020年01月18日浏览：5494 在公布了与 NASA 新一季贵州空管分局完成2019年暑运空管保障工作
2019年10月8日，为期100天的暑运空管保障工作落下帷幕。贵州空管分局为做好暑运空管保障，提前准备、周密部署，坚持以“发展为了人民”的理念，深入贯彻落实上级有关暑运保障的工作要求,全员投入到暑运寒冬将至 保障先行
依据秋冬换季计划，河北空管分局后勤服务中心物业管理部结合职责范围及所属设备特点，于10月8日对中央空调系统管路进行了换季维护，清理管道过滤网，保养维护道阀门，同时梳理排查管道无锈蚀渗漏的现象。本次换季新疆机场集团9月共发送旅客359.06万人次
中国民用航空网讯通讯员：潘明星）9月份，新疆机场集团共发送旅客359.06万人次，货邮吞吐量2.14万吨，保障飞行起降3.99万架次，同比分别增长15.2%、0.6%、2.2%。其中，乌鲁木齐机场完成本赛季外租至莱斯特城，官方：切尔西计划召回21岁中场卡萨迪
1月20日讯 官方消息，切尔西从莱斯特城召回21岁意大利中场卡萨迪。卡萨迪此前被切尔西租借至英冠莱斯特城锻炼，他将被蓝军召回并进入一线队。在本赛季英冠卡萨迪代表球队出战25场，有3粒进球，球队也高居英民航海南空管分局后勤服务中心召开劳务派遣人员座谈会
为增进员工与派遣公司及用工单位之间的沟通和交流，加强员工对单位的归属感和认同感，倾听员工心声，了解员工诉求，为员工讲解相关劳务知识，进一步体现单位对广大员工的工作和生活的关爱。10月9日下午，民航海南壮丽70载 奋斗新时代 河北空管开启新空域航线环境下的保障新征程
10日凌晨，中国民航史上最大一次空域调整的航行资料—北京大兴机场配套空域航线调整方案正式生效。作为京津冀一体化发展的重要成员，河北空管相关的空域范围和航线结构也相应发生了重大变化。进离场程序、航路航线