科技创新！
天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
15
-
浏览
152
-
获赞
629
热门推荐
-
国内首座高压直流直挂构网型储能电站在福建投运
11月13日，福建宁德渔洋里储能电站二期工程建成投运，并完成主要涉网试验。该工程采用宁德时代新能源科技股份有限公司与国家电网有限公司联合创新研发的高压直流直挂储能技术，储能容量20万千瓦时，通过&pl宁夏空管分局蓝天公司开展综合安全检查及节前慰问工作
1月19日，在新春佳节来临之际，宁夏民航蓝天管理服务有限公司领导开展综合安全检查及节前慰问工作，确保春节期间各项安全服务保障工作平稳运行。公司领导对机场餐厅、职工公寓、物业安防、车辆管理等所辖各个工作宁夏空管分局运行管理中心开展春运设备排查工作
在民航全行业逐步复工复产，航班量呈稳步增长趋势下，2023年“春运”保障工作是开年以来首个重要保障任务。宁夏分局运管中心为进一步加强一线人员应急保障能力，开着那情报主备用排查，2023，从心出发
通讯员 隆佳静）早安，2023；早安，亲爱的朋友；早安，即将随我们一起织结的感动与欢笑、现实与梦想、当下与未来……时光匆忙，回首一年，我们在日历的更迭中一步步迈向明天，也在零号衣服品牌(零号衣服品牌介绍)
零号衣服品牌(零号衣服品牌介绍)来源：时尚服装网阅读：1133衣服品牌有哪些1、路易·威登 路易·威登这一品牌已经不仅限于设计和出售高档皮具和箱包，而是成为涉足时装、饰物、皮鞋、箱包、珠宝、手表、传媒秦始皇嬴政用了十年统一天下 为何二世而亡?
秦始皇之所以能在短时间内统一天下，军功制度是根本。上阵杀一个人头，回家免一年徭役，杀五个人头直接武长里长还是大夫啥的。反正一共20级，按军功人头算，这使平民百姓甚至奴隶有了翻身的机会，秦军到了战场上个揭秘汉武帝如何立太子：子为储君 母当赐死
19世纪，英国思想史学家阿克顿勋爵道出了一句具有铁律性质的警世格言：“权力导致腐败，绝对权力导致绝对腐败。”其实，阿克顿的说法只能算是一种温和的描述。因为绝对权力所导致的岂止是腐败?古希腊哲学家亚里士阿克苏机场“关怀通道”入选2021年度CAPSE民航创新优秀案例
中国民用航空网通讯员俞倩讯：为了践行“人民至上”，从民航角度持续满足人民日益增长的美好生活需要，CAPSE秉持核心观点“民航一切创新都值得被看见”，以打11月15日欧元/美元、美元/日元、澳元/美元技术分析
汇通财经APP讯——周五11月15日）美盘时段，美元指数继续下跌。这是一个最近有点过于“亲美元”的市场，因此，美元出现了短期调整。但从长期来看，美元将继续受到追捧。以下是对欧元/美元、美元/日元、澳元阿勒泰雪都机场圆满完成2022年飞行保障任务
通讯员：张丽 刘江南）2022年12月31日21:30分，随着一架CZ6846航班顺利起飞，标志着阿勒泰雪都机场圆满完成2022年度航班保障工作。 阿勒泰雪都机场累计保障进出港航班共计约40岁末寒冬 持续保障
通讯员 黄璐颖）近期，受寒潮影响，山西地区出现大幅降温，太原机场遭遇多次复杂天气过程，大风、低温、降雪纷沓而至。为了确保设备设施稳定运行，山西空管分局技术保障部管制服务室积极采取了多项措施应对这场寒流武侯墓只是诸葛亮衣冠冢 真实墓地究竟在哪?
陕西省勉县的定军山下，有一座千年古墓，被称为“武侯墓”，墓主人则是三国传奇人物诸葛亮。据说，此处只是诸葛亮的衣冠冢，其尸身压根就没在墓中。如果真是这样，诸葛亮的史上被埋在哪里呢?近两千年来，很多人都在Herschel Supply x 可口可乐联名系列释出，夏日气息浓郁
潮牌汇 / 潮流资讯 / Herschel Supply x 可口可乐联名系列释出，夏日气息浓郁2020年02月05日浏览：5575 在看过了与 Innersect 打同心迎新春，当好守夜人
通讯员：惠晶）1月19日，机场集团运行管理委员会全域管控中心）组织机场集团各机场、各控股公司召开应急管理业务研讨交流会暨春节节前应急准备工作布置会议。对近期民航新疆管理局下发《新疆民航应急管理办法》、古代宫殿名称之谜：阿房宫为何被命名为“阿房”？
阿房宫正确读法应为[ē páng gōng ]，是秦王朝的巨大宫殿，遗址在今西安西郊15千米的阿房村一带，始建于公元前212年。为全国重点文物保护单位。秦始皇统一全国后，国力日益强盛，国都咸阳人中增多