科技创新！
天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
17
-
浏览
44
-
获赞
2751
热门推荐
-
前10个月中巴双边贸易额达1.14万亿元
海关总署17日发布数据显示，以人民币计，今年前10个月，中国对巴西进出口1.14万亿元，同比增长9.9%，高出中国外贸整体增速4.7个百分点，其中，出口4320.8亿元，进口7081.5亿元，均保持稳精彩发现:一个历史上擅长伪装的皇帝—隋炀帝
说漂亮话，不办漂亮事，大概好多人都做过。历史上最厉害的是隋炀帝，这是一个荒淫无耻的皇帝，但是漂亮话，却说的很多。堪称是历史上说话最漂亮的皇帝。隋炀帝本名杨广，又叫杨英，是隋文帝的第二个儿子。母亲是独孤粉底液能用粉扑上妆吗 粉底液用粉扑上妆好吗
粉底液能用粉扑上妆吗 粉底液用粉扑上妆好吗时间：2022-03-20 11:58:16 编辑：nvsheng 导读：粉底液上妆有很多种方式，每个人的习惯不同所使用的工具也有差别，那么粉底液能用粉扑西北空管局天通公司营业服务室党支部召开党史学习教育专题组织生活会
8月12日，西北空管局天通公司营业服务室党支部召开党史学习教育专题组织生活会，分管领导杨随安副总经理参加会议。会上，营业服务室支部书记朱晓波汇报了组织生活会准备情况和党史学习教育情况，并代表支部围绕六西甲总经理：有办法留下梅西 是巴萨自己做了决定
西甲总经理：有办法留下梅西 是巴萨自己做了决定_巴塞罗那www.ty42.com 日期:2021-09-30 09:01:00| 评论(已有304662条评论)探秘：“玄学”其一“湘西巫术”之二
上回给大家讲了湘西巫术的发展历程及文化背景，估计各位看客吐槽的不行，小编在承受十万伏特的高压之下，决心扭转乾坤，给大家上些干货。(旁白)“小二，给讲书师父上茶”;湘西赶尸：相传赶尸起源于蚩尤黄帝大战，圆领t恤衣领大了怎么改小 t恤怎么洗领子不变形
圆领t恤衣领大了怎么改小 t恤怎么洗领子不变形时间：2022-03-20 12:08:34 编辑：nvsheng 导读：T恤在日常生活中是最常穿的服饰，许多人特别喜欢穿T恤，T恤的风格多变百搭还很纹身贴用什么可以快速去掉 纹身贴怎么去除
纹身贴用什么可以快速去掉 纹身贴怎么去除时间：2022-03-20 12:07:21 编辑：nvsheng 导读：纹身贴是现在非常流行的装饰，它可以满足不能纹纹身人群的需求。但是纹身贴贴上去后怎么尴尬！国家队被表哥取代，曼联为何不直接召回奥纳纳？
深受曼联球迷关注的一场比赛，喀麦隆凭借补时的关键进球，惊险击败对手，以小组第二名的身份，顺利晋级淘汰赛，避免了国足两平一负出局的遭遇。这样的结果，意味着奥纳纳将会继续留在国家队，不过这名争议不断的门将美白针一次可以管多久 美白针的副作用和危害
美白针一次可以管多久 美白针的副作用和危害时间：2022-03-20 12:02:49 编辑：nvsheng 导读：美白针是大家都很熟悉的一个美容项目，美白针可以改善肌肤暗黄，美白提亮肤色，美白针rnw鼻贴多久用一次 rnw鼻贴使用方法
rnw鼻贴多久用一次 rnw鼻贴使用方法时间：2022-03-22 12:06:39 编辑：nvsheng 导读：黑头是很多人都有的一种肌肤问题，去黑头的产品有很多，黑头贴是很多人爱用的一种去黑头民航青海空管分局纪委书记王小元约谈供货商和服务提供商
中国民用航空网通讯员晁宝山讯：日前，青海空管分局纪委书记王小元在后勤服务公司会议室，约见了为青海空管提供餐饮后厨服务、食材配送、安保服务的供货商和服务提供商，就廉洁共建，共同发展，提出要求，商谈了措施未经许可充装液化气瓶 重庆江津开出50万元罚单
中国消费者报重庆讯记者刘文新）重庆江津区张某春在未经许可的情况下，从事液化石油气瓶充装，非法牟利，且拒绝配合调查，近日被重庆市江津区市场监管局处以50万元的处罚。1月16日，江津区市场监管局接群众举报汉武帝后宫之最揭秘:四大国宝级美女伴身
皇帝大多都是荒淫的，不过最好色的皇帝非汉武帝莫属。不是因为别的，而是因为汉武帝身边拥有四大国宝级的美女。这些美女不仅美貌无比，而且都在历史上有名气，很有典故。第一个美女就是陈阿娇。当年4岁的胶东王刘彘t恤是不是越重越好 一件t恤多重
t恤是不是越重越好 一件t恤多重时间：2022-03-20 12:07:03 编辑：nvsheng 导读：t恤是最常见的服饰之一，t恤的版型有很多种，每个人喜欢或者适合的t恤款式都不一样，t恤有大